今年以來，新能源汽車行業(yè)持續(xù)回暖，動力電池產(chǎn)業(yè)開啟大舉擴張。
2月2日晚間，寧德時代發(fā)布公告，擬投資合計290億元在廣東肇慶、四川宜賓、福建寧德建設(shè)三個生產(chǎn)基地，預(yù)計將增加產(chǎn)能79GWh。而就在一個多月前的2020年12月31日，寧德時代才剛剛宣布了390億元的擴產(chǎn)計劃。
除了寧德時代，據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，LG、SKI、億緯鋰能、中航鋰電等超10家國內(nèi)外動力電池企業(yè)都在加速“跑馬圈地”。
產(chǎn)能擴張也意味著新一輪淘汰賽開啟，龍頭企業(yè)市場占有率不斷提高，低端產(chǎn)能則加速被淘汰。廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強對《證券日報》記者表示，“跑馬圈地”在一定程度上助力頭部企業(yè)保持競爭優(yōu)勢，但行業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩一直存在，要避免盲目擴產(chǎn)，必須要以技術(shù)創(chuàng)新為核心競爭力才能贏到最后。
“所謂過剩是結(jié)構(gòu)性過剩，其實高端產(chǎn)能供不應(yīng)求，低端產(chǎn)能無人問津。”有頭部動力電池企業(yè)人士告訴記者。
蓋世汽車研究院研究員王顯斌向記者表示，動力電池產(chǎn)業(yè)這幾年主要是低端產(chǎn)能過剩，高端產(chǎn)能不足。隨著頭部企業(yè)的擴張，低端產(chǎn)能以及相關(guān)企業(yè)都會逐步出局。
頭部企業(yè)加速“跑馬圈地”
據(jù)了解，寧德時代此前已建設(shè)5大主要生產(chǎn)基地，包括寧德(湖東/湖西/車里灣/福鼎)、江蘇溧陽、四川宜賓、青海西寧和德國工廠。加上截至2020年底寧德時代所有規(guī)劃產(chǎn)能，其目前合計規(guī)劃自有產(chǎn)能合計近400GWh，是2019年底53GWh產(chǎn)能的8倍。此外，寧德時代與各大主機廠合資工廠規(guī)劃產(chǎn)能合計近100GWh。
寧德時代創(chuàng)始人、董事長曾毓群此前在公開講話中提到，從2021年開始，全球鋰電池市場需求會有明顯的提升，但反觀供給端，目前全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能供給增長相對較慢，有效供給不足。
這也是以寧德時代為首的動力電池企業(yè)持續(xù)擴張產(chǎn)能的主要原因。在寧德時代的帶動下，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正在啟動新一輪的產(chǎn)能擴張。2月2日晚間，比亞迪拋出了對控股子公司的增資計劃，在更早前，長盈精密、恩捷股份、璞泰來等公司均宣布了對外投資計劃。
2月3日，億緯鋰能也發(fā)布公告稱，孫公司億緯動力香港擬1.28億美元設(shè)惠州億緯動力以擴大動力電池生產(chǎn)規(guī)模。而幾天前，中航鋰電江蘇4期項目與常州金壇區(qū)正式簽約，項目新增投資100億元級，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)能25GWh。這也標志著中航鋰電2021年量產(chǎn)、在建及新建產(chǎn)能突破100GWh。而根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)數(shù)據(jù)顯示，中航鋰電去年1月份-11月份累計裝機電量2.94GWh，同比增長125.46%，僅排在寧德時代、比亞迪之后。
值得一提的是，除了布局國內(nèi)市場，寧德時代、長城汽車旗下的蜂巢以及中航鋰電等也都開始在歐洲建設(shè)動力電池工廠。
“頭部企業(yè)已經(jīng)開啟產(chǎn)能擴張的拉鋸戰(zhàn)。”王顯斌向《證券日報》記者表示，國內(nèi)動力電池的產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)非常成熟，中短期來看，產(chǎn)能擴張后會有部分出口以及海外建廠，全球擴張也是勢在必行。從需求端來看，除了新能源汽車市場，動力電池也在往儲能市場和5G基站轉(zhuǎn)移，未來市場競爭愈發(fā)激烈，頭部企業(yè)更需要前瞻投資和儲備。
產(chǎn)能利用率僅一半?
不過，對于這一輪擴產(chǎn)狂歡，也有部分業(yè)內(nèi)人士持有不同看法。
一名機構(gòu)投資人就對《證券日報》記者指出，在此輪擴產(chǎn)潮中不少投資計劃是在未來兩三年甚至更長時間的布局，對于公司尤其是上市公司而言，所有的投資必須以盈利為導(dǎo)向，因而項目的實際推進情況最終是由終端的實際需求為導(dǎo)向。
以頭部企業(yè)寧德時代為例分析：據(jù)其2019年年報數(shù)據(jù)顯示，公司電池系統(tǒng)全年產(chǎn)能為53GWh，在建產(chǎn)能為22.2GWh，產(chǎn)量47.24GWh，全年產(chǎn)能利用率為89.17%。
而2020年上半年，寧德時代動力電池系統(tǒng)產(chǎn)能為28.70GWh，在建產(chǎn)能為18.9GWh，產(chǎn)量15.08GWh，產(chǎn)能利用率只達到了52.50%。
這其中，疫情對正常生產(chǎn)造成了一定影響，去年下半年開始，動力電池的產(chǎn)量逐漸開始上升，并在第四季度井噴，但即便如此，據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國動力電池產(chǎn)量累計83.4GWh，同比下降2.3%。
光大證券分析認為，截至2020年末寧德時代動力電池(非合資產(chǎn)能)約為90GWh至140GWh，而到2021年末，預(yù)計產(chǎn)能將達到150GWh至210GWh。
對此，有業(yè)內(nèi)人士分析認為，目前寧德時代占據(jù)國內(nèi)動力電池市場半壁江山，按照預(yù)測的產(chǎn)能下限推算，寧德時代實際產(chǎn)能利用率約在50%左右。
值得一提的是，就在發(fā)布此次擴產(chǎn)計劃前，2月1日晚間，寧德時代發(fā)布了限售即將解禁的消息，公司向高瓴資本等9名特定對象非公開發(fā)行1.22億股。上述股份占公司總股本的5.25%，將于2月4日解除限售。粗略計算，此次參與定增解禁的投資人，在半年多的時間里，受益于寧德時代股價上漲，浮盈達到了約120%。
有市場觀點認為，巨量解禁下市場存在一定的壓力，而寧德時代在此時拋出擴產(chǎn)計劃，客觀上對沖了該消息不利影響，同時主觀上也希望給投資者和市場更積極的信號。
真鋰研究首席分析師墨柯對《證券日報》記者表示，寧德時代的投資擴產(chǎn)計劃在實際執(zhí)行時肯定會遵循市場客觀規(guī)律，而不是盲目激進投入。但其同時表示，一旦頭部企業(yè)產(chǎn)能利用不足，其他中小企業(yè)情況將更為嚴重，而目前整個行業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩、產(chǎn)能利用率不足的情況已經(jīng)出現(xiàn)。
低端產(chǎn)能將被淘汰出局
1月11日，錢江摩托發(fā)布公布稱，公司控股子公司浙江錢江鋰電科技有限公司(簡稱“錢江鋰電”)于近日收到《浙江省溫嶺市人民法院通知書》。錢江鋰電因資不抵債被申請破產(chǎn)。在此之前，包括沃特瑪、環(huán)宇電源、遨優(yōu)電池、湖北猛獅等多家電池企業(yè)也因資不抵債而被債權(quán)人申請破產(chǎn)清算。
實際上，從近幾年整個動力電池行業(yè)的發(fā)展情況來看，頭部企業(yè)風光無限，但尾部企業(yè)一直在洗牌。
高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)實現(xiàn)裝機的動力電池企業(yè)已從頂峰的200多家減少至不足50家，且TOP10企業(yè)的裝機占比已達95%。
對此，王顯斌向《證券日報》記者表示，頭部電池企業(yè)占據(jù)壟斷地位，不斷擴產(chǎn)，做區(qū)域布局，滿足暢銷產(chǎn)品的供給。從供給端來講，高端產(chǎn)品需要的電池量巨大。
前幾年，在新能源汽車巨額補貼的刺激下，不少企業(yè)一擁而上布局動力電池企業(yè)。但隨著動力電池行業(yè)產(chǎn)能和技術(shù)的加速升級，行業(yè)集中度越來越高，市場競爭力不足的企業(yè)陷入困境。
墨柯對《證券日報》記者表示，目前動力電池市場供應(yīng)緊張和產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象并存，我國動力電池整體產(chǎn)能雖已達270GWh至280GWh，但總體產(chǎn)能利用率尚未達到50%，高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供應(yīng)不足，低端產(chǎn)品產(chǎn)能訂貨不足。
業(yè)內(nèi)人士認為，綜合市場裝機量等情況分析，目前產(chǎn)能與裝機量仍然存在較大差距。這也意味著對于很多企業(yè)來說，盲目擴張背后風險重重。
林伯強對《證券日報》記者表示，適度的規(guī)模擴張是企業(yè)發(fā)展的必要，但保持追求技術(shù)先進性才是企業(yè)實現(xiàn)良性競爭、可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力。
墨柯則進一步表示，投資計劃的最終落地仍然需要以市場需求為導(dǎo)向，投資項目也并非一蹴而就，市場應(yīng)避免過度炒作。
國信證券研報認為，隨著行業(yè)競爭加劇，數(shù)十家電池企業(yè)退出，行業(yè)龍頭集中度進一步提升。隨著補貼退補預(yù)期愈發(fā)明確，行業(yè)尾部企業(yè)將加速出清，同時對二三梯隊公司能否及時布局新技術(shù)路線和新產(chǎn)能提出了更高要求，龍頭企業(yè)相對優(yōu)勢明顯。
新能源與智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)專家智庫成員張翔向《證券日報》記者表示，寧德時代接了很多訂單，產(chǎn)能不夠，所以要大規(guī)模擴產(chǎn)。但尾部企業(yè)的產(chǎn)能過剩，現(xiàn)在電池行業(yè)是個高壟斷高集中的行業(yè)，會有一個劇烈的洗牌過程。
王顯斌也認為，隨著低端產(chǎn)能的退出，部分企業(yè)也會出局。對于第二梯隊的電池企業(yè)來說，未來要么強強聯(lián)合，要么是被收購。
